Electronic Theses and Dissertation

ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh likuiditas dan leverage terhadap
nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada
perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode 2020–2024. Nilai perusahaan diukur menggunakan price to book
value (PBV), likuiditas diproksikan dengan current ratio, leverage dengan debt to
equity ratio, dan kebijakan dividen dengan dividend payout ratio. Populasi dalam
penelitian ini mencakup seluruh perusahaan sektor industri barang konsumsi yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020-2024. Dengan menggunakan
Teknik purposive sampling, diperoleh 26 perusahaan sebagai sampel penelitian
dengan total 130 observasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif
dengan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan tahunan perusahaan.
Data dianalisis menggunakan regresi data panel dan moderated regression analysis
(MRA) untuk menguji hipotesis dan diolah menggunakan EViews 13. Hasil
penelitian menunjukkan bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan, leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kebijakan
dividen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, namun tidak mampu
memoderasi pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan. Sebaliknya, kebijakan
dividen terbukti memoderasi pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan dengan
memperkuat pengaruh negatif leverage terhadap nilai perusahaan. Dengan
demikian, kebijakan dividen menjadi faktor utama dalam meningkatkan nilai
perusahaan, sedangkan likuiditas dan leverage tidak menjadi pertimbangan utama,
namun pada kondisi tertentu leverage yang disertai pembagian dividen dapat
memperparah penurunan nilai perusahaan.

Kata Kunci: Nilai Perusahaan, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, dan
Data Panel.

ABSTRACT This study examines the effect of liquidity and leverage on firm value with dividend policy as a moderating variable in consumer goods industry firms listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period. Firm value is measured using price to book value (PBV), liquidity is proxied by the current ratio, leverage by the debt to equity ratio, and dividend policy by the dividend payout ratio. The population of this study comprises all consumer goods industry sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period. Using a purposive sampling technique, 26 companies were selected as the research sample, resulting in a total of 130 observations. This study employs a quantitative approach using secondary data derived from companies’ annual financial statements. The data were analyzed using panel data regression and moderated regression analysis (MRA) to test the hypotheses and were processed using EViews 13. The results indicate that liquidity has no effect on firm value, and leverage also has no effect on firm value. Dividend policy has a positive effect on firm value but is not able to moderate the relationship between liquidity and firm value. In contrast, dividend policy is proven to moderate the effect of leverage on firm value by strengthening the negative impact of leverage on firm value. Therefore, dividend policy is the main factor in enhancing firm value, while liquidity and leverage are not the primary considerations. However, under certain conditions, high leverage accompanied by dividend distribution can further worsen the decline in firm value. Keywords: Firm Value, Liquidity, Leverage, Dividend Policy, and Panel Data.