Khairunnisa Rizky Primary Author mixed material bibliography Banda Aceh FAKULTAS EKONOMI BISNIS UNIVERSITAS SYIAH KUALA 2017 id Indonesia

Skripsi

ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji reaksi pasar terhadap penerbitan sukuk, Pengujian ini dilakukan untuk melihat cumulative abnormal return pada periode sebelum dan sesudah penerbitan , baik sukuk ijarah maupun sukuk mudharabah, serta untuk melihat respon dari setiap para investor apakah memberikan respon positif atau respon negatif. Penelitian ini menggunakan metode Event Study, dimana dilakukan pengamatan terhadap cumulative abnormal return dengan periode jendela selama 11 hari, 5 hari sebelum, event date, dan 5 hari sesudah penerbitan sukuk. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dan Pusat Data Pasar Modal.Data yang digunakan dalam penelitian ini meliputi harga saham penutupan harian, indeks harsa saham IHSG.Return ekspektasi menggunakan market adjusted model. Sedangkanpopulasi dalam penelitian ini adalah sukuk-sukuk yang diterbitkan oleh perusahan yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk periode perdagangan 2007-2016.Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji normalitas, dan paired sample t-test. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pasar saham tidak bereaksi secara positif terhadap penerbitan obligasi syariah (sukuk) baik sebelum maupun sesudah penerbitan sukuk ijarah dan sukuk mudharabah.Hal ini dikarenakan sebagian besar investor belum menganggap bahwa penerbitan sukuk dapat ditangkap sebagai sinyal positif sebagai alternatif pendanaan bagi perusahaan. Reaksi tersebut secara statistik direspon negatif oleh pasar, dikarenakan investor masih menganggap bahwa sukuk sama dengan obligasi, dimana obligasi hanya akan meningkat laverage perusahaan yang nantinya penggunaan hutang tersebut dapat menurunkan nilai saham karena adanya pengaruh biaya kepailitan (default risk) dan biaya bunga yang ditimbulkan dari adanya penggunaan hutang. Kata Kunci: Abnormal Return, Sukuk, Event Study MANUFACTURING-ACCOUNTING 1 ELECTRONIC THESES AND DISSERTATION Universitas Syiah Kuala 32058 2017-07-07 10:17:57 2018-07-05 08:45:00 machine generated