Electronic Theses and Dissertation

ABSTRAK

Judul
: Analisis Pengaruh Jumlah Uang Beredar (M2),
Suku Bunga Riil, dan Cadangan Devisa terhadap
Nilai Tukar Rupiah Riil di Indonesia
Nama
: Nurlilah Sari
NPM
: 2201101010131
Fakultas/Jurusan
: Ekonomi dan Bisnis / Ekonomi Pembangunan
Pembimbing
: 1. Dr. Muhammad Nasir, S.E., M.Si., M.A

: 2. Amri, S.Si., M.S
Konsentrasi
: Ekonomi Moneter

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh jumlah uang beredar (M2),
suku bunga riil, dan cadangan devisa terhadap nilai tukar rupiah riil di Indonesia.
Penelitian ini menggunakan data time series periode 1993-2024 dengan metode
Autoregressive Distributed Lag (ARDL). Hasil penelitian menunjukkan bahwa
dalam jangka pendek jumlah uang beredar (M2) dan suku bunga riil berpengaruh
signifikan terhadap nilai tukar rupiah riil dengan arah pengaruh yang berbeda pada
beberapa periode lag. Sementara itu, cadangan devisa tidak berpengaruh signifikan
pada periode berjalan, tetapi berpengaruh signifikan pada beberapa periode lag.
Dalam jangka panjang, jumlah uang beredar (M2) dan cadangan devisa
berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai tukar rupiah riil, sedangkan suku
bunga riil tidak berpengaruh signifikan. Temuan ini menunjukkan bahwa
pergerakan nilai tukar rupiah riil dalam jangka pendek dipengaruhi oleh kondisi
moneter, sedangkan dalam jangka panjang dipengaruhi oleh jumlah uang beredar
dan cadangan devisa. Implikasi kebijakan dalam jangka pendek adalah perlunya
pengelolaan jumlah uang beredar dan kebijakan moneter yang hati-hati untuk
menjaga stabilitas nilai tukar. Dalam jangka panjang, pemerintah dan otoritas
moneter perlu menjaga pertumbuhan jumlah uang beredar serta memperkuat
cadangan devisa guna mendukung stabilitas nilai tukar rupiah riil.

Kata kunci: Jumlah Uang Beredar (M2), Suku Bunga Riil, Cadangan Devisa,
Nilai Tukar Riil.

ABSTRACT Title : Analysis of the Effects of Money Supply (M2), Real Interest Rates, and Foreign Exchange Reserves on the Real Exchange Rate of the Indonesian Rupiah Author : Nurlilah Sari NPM : 2201101010131 Faculty/Department : Economics and Business/Development Economics Supervisor : 1. Dr. Muhammad Nasir, S.E., M.Si., M.A : 2. Amri, S.Si., M.S Consentration : monetary economics This study aims to analyze the effects of the money supply (M2), real interest rates, and foreign exchange reserves on the real rupiah exchange rate in Indonesia. This study uses time-series data from 1993 to 2024 and applies the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) method. The results show that in the short run, the money supply (M2) and real interest rates have a significant effect on the real rupiah exchange rate, with the direction of the effect varying across different lag periods. Meanwhile, foreign exchange reserves do not have a significant effect in the current period but do have a significant effect across several lag periods. In the long run, the money supply (M2) and foreign exchange reserves have a positive and significant effect on the real rupiah exchange rate, whereas the real interest rate has no significant effect. These findings indicate that short-run movements in the real rupiah exchange rate are influenced by monetary conditions, while long-run movements are influenced by the money supply and foreign exchange reserves. The short-term policy implication is the need for careful management of the money supply and prudent monetary policy to maintain exchange rate stability. In the long term, the government and monetary authorities need to maintain the growth of the money supply and st rengthen foreign exchange reserves to support the stability of the real rupiah exchange rate. Keyword: Money Supply (M2), Real Interest Rates, Foreign Exchange Reserves, Real Exchange Rates.