Electronic Theses and Dissertation

ABSTRAK
Abstrak Tesis diserahkan kepada Panitia Komisi Ujian untuk mendapatkan Gelar
Magister Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Syiah Kuala.

PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN
PERTUMBUHAN LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MELALUI
PRICE EARNING RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Oleh:
AIYU ASRARI ILMA
NPM: 2401202010005
Konsentrasi: Manajemen Keuangan

Pembimbing Pertama : Prof. Dr. Faisal, S.E., M.Si., M.A.
Pembimbing Kedua : Dr. A. Sakir, S.E., M.M., CRFM.

Penelitian ini mengkaji bagaimana profitabilitas, kebijakan dividen, serta
pertumbuhan laba memengaruhi nilai perusahaan, baik melalui hubungan langsung
maupun hubungan tidak langsung yang dimediasi oleh Price Earning Ratio (PER).
Subjek penelitian mencakup perusahaan sektor makanan dan minuman yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020–2024. Pendekatan
yang digunakan dalam studi ini mengombinasikan metrik kinerja keuangan
konvensional dengan implementasi praktik bisnis yang berwawasan lingkungan.
Melalui metode purposive sampling, terkumpul 26 perusahaan dengan total 129
observasi data panel. Analisis data dilakukan dengan model regresi data panel
bertingkat melalui perangkat lunak EViews serta pengujian Sobel Test. Temuan dari
uji parsial mengindikasikan bahwa profitabilitas dan kebijakan dividen memiliki
dampak positif yang signifikan terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan Price
to Book Value (PBV). Sebaliknya, pertumbuhan laba dan PER tidak menunjukkan
pengaruh yang signifikan. Dalam pengujian peran mediasi, PER terkonfirmasi
berperan sebagai partial mediation terhadap pengaruh kebijakan dividen terhadap
PBV, serta bertindak sebagai full mediation pada hubungan antara pertumbuhan
laba dan PBV. Namun, pada pengaruh profitabilitas terhadap PBV, PER tidak
ditemukan memiliki efek mediasi (no mediation). Hal ini menegaskan valuasi
perusahaan dipengaruhi oleh efisiensi internal dan ekspektasi pasar sekunder.
Implikasinya adalah kebijakan dividen berperan penting dalam hasil penelitian
sehingga disarankan konsisten membagikan dividen untuk mengoptimalkan nilai
perusahaan.

Kata Kunci: Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Laba, Price Earning
Ratio, Nilai Perusahaan.

ABSTRACT This thesis abstract is submitted to the Examination Committee for the Master of Management degree at the Faculty of Economics and Business, Syiah Kuala University. THE EFFECT OF PROFITABILITY, DIVIDEND POLICY, AND EARNINGS GROWTH ON FIRM VALUE THROUGH THE PRICE-EARNINGS RATIO IN MANUFACTURING COMPANIES IN THE FOOD AND BEVERAGE SECTOR ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE By: AIYU ASRARI ILMA Student ID: 2401202010005 Concentration: Financial Management Primary Advisor: Prof. Dr. Faisal, S.E., M.Si., M.A. Second Advisor: Dr. A. Sakir, S.E., M.M., CRFM. This study aims to analyze the effects of profitability, dividend policy, and earnings growth on firm value—both directly and indirectly through the Price-Earnings Ratio (PER) as a mediating variable—among food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2020–2024 period. This study integrates conventional financial performance with the adoption of environmentally conscious business practices. Using purposive sampling, 26 companies were selected, yielding a total of 129 panel data observations. The analysis employed hierarchical panel data regression (EViews) and the Sobel Test. The results of the partial tests indicate that profitability and dividend policy have a significant positive effect on firm value (PBV), while earnings growth and PER do not have a significant effect. In the mediation structure, the PER was found to act as a partial mediator in the effect of dividend policy on PBV and as a full mediator in the effect of profit growth on PBV. However, the PER did not mediate the effect of profitability on PBV (no mediation). This confirms that firm valuation is influenced by internal efficiency and secondary market expectations. The implication is that dividend policy plays a crucial role in the research findings; therefore, it is recommended to consistently pay dividends to optimize firm value. Keywords: Profitability, Dividend Policy, Earnings Growth, Price-Earnings Ratio, Firm Value.