Electronic Theses and Dissertation

Penelitian ini menguji pengaruh pengungkapan Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG) terhadap biaya modal (cost of equity) dengan kepercayaan investor sebagai variabel mediasi pada perusahaan sektor industri dan kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan dan laporan keberlanjutan perusahaan. Analisis data dilakukan menggunakan Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan ESG berpengaruh positif dan signifikan terhadap kepercayaan investor, yang berarti semakin tinggi tingkat transparansi ESG, semakin meningkat pula kepercayaan investor. Selain itu, pengungkapan ESG berpengaruh negatif dan signifikan terhadap cost of equity, yang mengindikasikan bahwa perusahaan dengan tingkat pengungkapan ESG yang lebih baik cenderung memiliki biaya modal yang lebih rendah. Kepercayaan investor juga berpengaruh negatif dan signifikan terhadap cost of equity, menunjukkan bahwa meningkatnya kepercayaan investor dapat menurunkan tingkat imbal hasil yang disyaratkan. Lebih lanjut, kepercayaan investor terbukti memediasi hubungan antara pengungkapan ESG dan cost of equity, sehingga ESG tidak hanya berpengaruh secara langsung tetapi juga tidak langsung melalui kepercayaan investor. Penelitian ini memberikan kontribusi pada literatur ESG di Indonesia serta menegaskan pentingnya transparansi keberlanjutan dalam menurunkan biaya pendanaan perusahaan.

This study examines the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure on the cost of equity, with investor trust serving as a mediating variable in industrial and healthcare companies listed on the Indonesia Stock Exchange during 2020–2024. Using a quantitative approach and secondary data obtained from annual and sustainability reports, this study applies Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM). The results show that ESG disclosure has a positive and significant effect on investor trust, indicating that greater transparency in sustainability practices strengthens investor confidence. ESG disclosure also has a significant negative effect on the cost of equity, suggesting that firms with higher ESG transparency face lower financing costs due to reduced perceived risk. Investor trust has a significant negative effect on the cost of equity, implying that higher investor confidence lowers investors’ required returns. Furthermore, investor trust significantly mediates the relationship between ESG disclosure and the cost of equity, demonstrating that ESG disclosure reduces financing costs both directly and indirectly through increased investor confidence. This study contributes to the ESG literature by providing evidence from the Indonesian capital market and highlights the importance of transparent sustainability disclosure in reducing financing costs.