Electronic Theses and Dissertation

Penelitian ini bertujuan untuk menginvestigasi pengaruh kepemilikan institusional (INSTOWN) dan asing (FOROWN); proporsi perempuan dalam dewan komisaris (FOC), dewan direksi (FOD), dan komite pelaksana keberlanjutan (FESG); keberadaan komite ESG (ESGC), dan risiko ESG (ESGR) terhadap hubungan antara pengungkapan ESG (ESGD) dan biaya utang (COD). Sampel penelitian adalah perusahaan nonkeuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2018–2023 dan yang bergabung dalam indeks IDX80 pada periode 2020–2023. Studi ini menggunakan data panel tidak seimbang yang mencakup 1.518 observasi perusahaan-tahun dari perusahaan nonkeuangan di BEI periode 2018–2023 dan 120 observasi perusahaan-tahun dari perusahaan nonkeuangan yang termasuk dalam indeks IDX80 periode 2020–2023 yang diseleksi dengan menggunakan teknik total purposive sampling. Analisis dilakukan dengan metode moderated regression analysis (MRA). Secara signifikan, hasil penelitian menunjukkan bahwa ESGD berpengaruh negatif terhadap COD, baik pada sampel perusahaan nonkeuangan di BEI maupun pada perusahaan nonkeuangan dalam indeks IDX80. INSTOWN, FOROWN, FOC, FOD, dan FESG memperkuat hubungan negatif antara ESGD dan COD. Namun, ESGC memperlemah hubungan negatif antara ESGD dan COD. ESGR juga memperlemah hubungan negatif antara ESGD dan COD pada perusahaan nonkeuangan yang termasuk dalam Indeks IDX80 periode 2020–2023. Temuan ini berkontribusi pada pengembangan teori keuangan dan akuntansi keberlanjutan. Dari sisi praktis, hasil penelitian dapat menjadi pertimbangan bagi kreditor dalam mengevaluasi kredibilitas pengungkapan ESG dengan tetap memperhatikan aspek tata kelola dan risiko ESG dalam penentuan biaya utang.

Kata kunci: pengungkapan ESG, tata kelola perusahaan, risiko ESG, biaya utang, MRA.

This study aims to investigate the influence of institutional (INSTOWN) and foreign (FOROWN) ownership; the proportion of women on the board of commissioners (FOC), board of directors (FOD), and sustainability implementation committee (FESG); the existence of an ESG committee (ESGC), and ESG risk (ESGR) on the relationship between ESG disclosure (ESGD) and cost of debt (COD). The study sample comprises non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2018–2023 period and those that joined the IDX80 index during the 2020–2023 period. This study uses unbalanced panel data comprising 1,518 firm-year observations from non-financial companies on the IDX for the 2018–2023 period and 120 firm-year observations from non-financial companies in the IDX80 index for the 2020–2023 period, selected using total purposive sampling. The analysis was conducted using moderated regression analysis (MRA). The study's results significantly indicate that ESGD negatively impacts COD, both in the sample of non-financial companies on the IDX and in the IDX80 index. INSTOWN, FOROWN, FOC, FOD, and FESG strengthen the negative relationship between ESGD and COD. However, ESGC weakens the negative relationship between ESGD and COD. ESGR weakens the negative relationship between ESGD and COD in non-financial companies in the IDX80 Index during 2020–2023. These findings enrich the theory of sustainable financial accounting. In practice, the study's findings can be used by creditors to evaluate the credibility of ESG disclosures while still considering governance and ESG risk factors in determining the cost of debt. Keywords: ESG disclosure, corporate governance, ESG risk, cost of debt, MRA.