Electronic Theses and Dissertation

ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh corporate governance (CG),
financial performance (FP), dan refined economic value added (REVA) terhadap
return saham perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Bisnis-27 di Bursa Efek
Indonesia. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan menggunakan
data panel unbalanced dari 54 perusahaan dan total 155 sampel selama periode
2019 hingga 2023. Penelitian ini menggunakan teknik analisis regresi linier
berganda. Sumber data adalah data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan
perusahaan dalam Indeks Bisnis-27 yang terdaftar di BEI yang diterbitkan pada
tahun 2019-2023. Hasil penelitian menunjukkan bahwa CG yang diproksikan oleh
struktur kepemilikan saham secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap
return saham. Sebaliknya, FP yang diproksikan oleh return on equity (ROE) serta
REVA berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Hal ini
menunjukkan bahwa dalam pengambilan keputusan investasi, investor cenderung
tidak memperhatikan struktur kepemilikan saham melainkan lebih
mempertimbangkan aspek kinerja keuangan dan nilai tambah ekonomi yang
disempurnakan. Selain itu, secara simultan CG, FP, dan REVA memiliki pengaruh
positif terhadap return saham. Temuan ini menggarisbawahi pentingnya kinerja
keuangan dan nilai tambah ekonomi yang disempurnakan sebagai faktor utama
dalam strategi investasi serta mengindikasikan bahwa struktur kepemilikan saham
bukanlah variabel yang secara langsung memengaruhi keputusan investor di pasar
modal Indonesia.
Kata Kunci: Tata Kelola Perusahaan, Kinerja Keuangan, Nilai Tambah
Ekonomi Yang Disempurnakan, Pengembalian Saham.

ABSTRACT This study aims to examine the effect of corporate governance (CG), financial performance (FP), and refined economic value added (REVA) on stock returns of companies listed in the Business-27 Index on the Indonesia Stock Exchange. This research adopts a quantitative approach using unbalanced panel data from 54 companies, with a total of 155 observations from 2019 to 2023. Multiple linear regression analysis is used to analyze the data. The study relies on secondary data obtained from the annual reports of companies in the Business-27 Index published between 2019 and 2023.The results show that CG, proxied by ownership structure, does not have a significant effect on stock returns. In contrast, FP, proxied by return on equity (ROE), and REVA have a positive and significant effect on stock returns. This indicates that investors tend to focus more on financial performance and refined economic value added rather than ownership structure when making investment decisions. Additionally, CG, FP, and REVA together have a positive impact on stock returns. These findings highlight the importance of financial performance and refined economic value added as key factors in investment strategies while suggesting that ownership structure does not directly influence investor decisions in the Indonesian capital market. Keywords: Corporate Governance, Financial Performance, Refined Economic Value Added, Stock Returns.