Electronic Theses and Dissertation

Kontrak opsi saham (kos) adalah kontrak atau perjanjian yang memberikan hak bukan kewajiban kepada si pemegang kontrak untuk membeli atau menjual sejumlah aset yang melandasinya pada harga pelaksanaan dan waktu yang telah ditentukan. penilaian opsi pada penelitian ini ditentukan dengan tipe eropa dimana hanya dapat dilaksanakan pada waktu yang telah ditetapkan. data bulan mei tahun 2006 pt. telekomunikasi indonesia, tbk tidak berdistribusi normal karena adanya outlier sebesar rp. 36.12. hal ini disebabkan oleh adanya capex (capital expenditure) yaitu pengeluaran modal untuk beban kerjasama dengan new york stock exchange (nyse) dan london exchange (lsx). perhitungan dengan model binomial i-periode dan 2-periode serta cox-ross-rubinstein (crr) memberikan nilai opsi selama selang waktu hingga jatuh tempo. apabila waktu jatuh tempo opsi bertambah maka dengan mudah diselesaikan dengan model black-scholes. hasil penelitian menunjukkan nilai opsi pt. telekomunikasi indonesia, tbk dalam waktu jatuh tempo sebulan dengan harga pelaksanaan rp. 9.000,- adalah sebesar rp. 1.248,- per lembar. apabila harga saham pada saat sekarang lebih tinggi dari harga pelaksanaan, maka pembeli opsi dapat melaksanakan opsinya sehingga memperoleh keuntungan. namun apabila harga saham yang berlaku lebih rendah dari harga pelaksanaannya, pembeli tidak perlu melaksanakan opsinya. dalam hal ini penjual opsi akan memperoleh sejumlah keuntungan. kata kunci: kontrak opsi saham (kos), nilai opsi, binomial, cox-ross- rubinstein, black scholes.