Electronic Theses and Dissertation

Abstrak meningkatnya integrasi pasar keuangan global telah memperbesar kerentanan negara-negara berkembang terhadap guncangan kebijakan moneter eksternal, terutama yang berasal dari amerika serikat. sebagai salah satu bentuk komunikasi kebijakan moneter (fomc) berfungsi sebagai sumber informasi penting yang dapat memengaruhi volatilitas pasar keuangan dan perilaku investor di seluruh dunia. penelitian ini bertujuan untuk mengkaji pengaruh pernyataan kebijakan fomc terhadap volatilitas indeks harga saham gabungan (ihsg)dan sentimen investor di pasar modal indonesia selama periode 2019 sampai 2025. penelitian ini menggunakan pendekatan penelitian kuantitatif dengan memanfaatkan data sekunder harian yang diperoleh dari bursa efek indonesia (bei) dan basis data keuangan terkait lainnya. analisis ini menerapkan model generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (garch) untuk menguji pengaruh pernyataan kebijakan fomc terhadap volatilitas indeks harga saham gabungan (ihsg)serta model regresi ordinary least squares (ols) untuk menganalisis pengaruhnya terhadap sentimen investor, yang diproksikan oleh logaritma volume perdagangan. pernyataan kebijakan fomc digunakan sebagai variabel independen, sedangkan indeks volatilitas cboe (vix) dan nilai tukar usd/idr dimasukkan sebagai variabel pengendali. temuan empiris menunjukkan bahwa pernyataan kebijakan fomc memiliki dampak positif yang signifikan terhadap volatilitas indeks harga saham gabungan (ihsg), yang mengindikasikan bahwa pengumuman kebijakan federal reserve meningkatkan ketidakpastian dan berkontribusi pada fluktuasi yang lebih tinggi di pasar saham indonesia. sebaliknya, pernyataan kebijakan fomc tidak memiliki dampak yang signifikan terhadap sentimen investor, yang menunjukkan bahwa pengumuman tersebut tidak secara substansial memengaruhi aktivitas perdagangan agregat di pasar modal indonesia. temuan ini menyiratkan bahwa investor merespons informasi kebijakan moneter global terutama melalui penyesuaian harga aset, bukan melalui perubahan intensitas perdagangan. penelitian ini memberikan kontribusi terhadap literatur mengenai dampak lanjutan kebijakan moneter internasional dengan menyajikan bukti empiris bahwa pernyataan kebijakan fomc memiliki dampak yang lebih kuat terhadap volatilitas pasar saham daripada terhadap sentimen investor di indonesia. temuan ini juga memberikan implikasi praktis bagi investor dan pembuat kebijakan dalam memahami transmisi kebijakan moneter global ke pasar keuangan negara berkembang yang paling berpengaruh, pernyataan kebijakan federal open market committee kata kunci : pernyataan kebijakan fomc, volatilitas pasar saham, sentimen investor, ihsg, garch, vix, nilai tukar usd/idr.

ABSTRACT The increasing integration of global financial markets has heightened the exposure of emerging economies to external monetary policy shocks, particularly those originating from the United States. As one of the most influential monetary policy communications, the Federal Open Market Committee (FOMC) Policy Statement serves as an important source of information that may affect financial market volatility and investor behavior worldwide. This study aims to examine the effect of the FOMC Policy Statement on the volatility of the IDX Composite and investor sentiment in the Indonesian capital market during the 2019–2025 period. This study employs a quantitative research approach using secondary daily data obtained from the Indonesia Stock Exchange (IDX), Investing.com, the Federal Reserve, Yahoo Finance, and other relevant financial databases. The analysis applies the Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) model to examine the effect of the FOMC Policy Statement on the volatility of the IDX Composite and the Ordinary Least Squares (OLS) regression model to analyze its effect on investor sentiment, proxied by the logarithm of trading volume. The FOMC Policy Statement is employed as the independent variable, while the CBOE Volatility Index (VIX) and the USD/IDR exchange rate are included as control variables. The empirical findings reveal that the FOMC Policy Statement has a significant positive effect on the volatility of the IDX Composite, indicating that Federal Reserve policy announcements increase uncertainty and contribute to higher fluctuations in the Indonesian stock market. In contrast, the FOMC Policy Statement does not have a significant effect on investor sentiment, suggesting that the announcement does not substantially influence aggregate trading activity in the Indonesian capital market. These findings imply that investors respond to global monetary policy information primarily through adjustments in asset prices rather than changes in trading intensity. This study contributes to the literature on international monetary policy spillovers by providing empirical evidence that the FOMC Policy Statement has a stronger impact on stock market volatility than on investor sentiment in Indonesia. The findings also provide practical implications for investors and policymakers in understanding the transmission of global monetary policy to emerging financial markets. Keywords: FOMC Policy Statement, Stock Market Volatility, Investor Sentiment, IDX Composite, GARCH, VIX, USD/IDR Exchange Rate.