Electronic Theses and Dissertation

Abstrak penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan (corporate social responsibility disclosure/csrd) terhadap risiko kejatuhan harga saham (stock price crash risk/spcr) dengan asimetri informasi sebagai variabel intervening pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di bursa efek indonesia (bei) selama periode 2022–2024. pendekatan kuantitatif eksplanatori digunakan untuk menguji hubungan kausal antarvariabel, dengan pengungkapan csr sebagai variabel independen, spcr sebagai variabel dependen, dan asimetri informasi sebagai variabel intervening. sampel penelitian diperoleh melalui metode purposive sampling dengan total 73 perusahaan dan 219 observasi data. data sekunder bersumber dari laporan tahunan dan laporan keberlanjutan yang dipublikasikan melalui situs resmi bei. analisis data dilakukan menggunakan pendekatan structural equation modeling–partial least squares (sem-pls) dengan bantuan perangkat lunak smartpls 3.0. hasil penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan csr berpengaruh negatif dan signifikan terhadap spcr, yang berarti bahwa peningkatan transparansi dan kualitas pengungkapan tanggung jawab sosial dapat menurunkan kemungkinan terjadinya penurunan ekstrem harga saham di sektor energi. selain itu, hasil pengujian menunjukkan bahwa asimetri informasi berperan sebagai variabel intervening yang menjembatani hubungan antara csr dan spcr. secara konseptual, pengungkapan csr yang lebih luas dan kredibel mampu menurunkan tingkat asimetri informasi antara pihak manajemen dan investor, sehingga mengurangi kecenderungan terjadinya bad news hoarding yang sering kali menjadi pemicu kejatuhan harga saham. dengan demikian, csr tidak hanya berfungsi sebagai instrumen etis perusahaan, tetapi juga sebagai mekanisme strategis dalam memperbaiki lingkungan informasi dan menekan risiko pasar. secara praktis, hasil penelitian ini memberikan implikasi bahwa peningkatan kualitas, relevansi, dan transparansi pengungkapan csr, disertai dengan tata kelola perusahaan yang baik, menjadi faktor penting dalam menjaga kepercayaan investor dan menurunkan risiko kejatuhan harga saham secara berkelanjutan. kata kunci: tanggung jawab sosial, risiko kejatuhan harga saham, asimetri informasi, variabel intervening

ABSTRACT This study aims to analyze the effect of Corporate Social Responsibility Disclosure (CSRD) on Stock Price Crash Risk (SPCR), with information asymmetry serving as an intervening variable among energy sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2022–2024 period. A quantitative explanatory approach was employed to examine the causal relationships among variables, in which CSR disclosure acts as the independent variable, SPCR as the dependent variable, and information asymmetry as the intervening variable. The research sample was selected using a purposive sampling method, comprising 73 companies with a total of 219 firm-year observations. Secondary data were obtained from annual and sustainability reports published on the official IDX website. Data analysis was conducted using the Structural Equation Modeling–Partial Least Squares (SEM-PLS) approach with SmartPLS 3.0 software. The results reveal that CSR disclosure has a negative and significant effect on SPCR, indicating that greater transparency and quality in CSR reporting effectively reduce the likelihood of extreme stock price declines within the energy sector. Moreover, information asymmetry is found to play an intervening role in mediating the relationship between CSR and SPCR. Conceptually, substantial and credible CSR disclosure reduces information asymmetry between management and investors, thereby minimizing the tendency for bad news hoarding—a key driver of stock price crashes. This finding suggests that CSR serves not only as an ethical or social instrument but also as a strategic mechanism to improve the corporate information environment and mitigate market risk. In practical terms, the study implies that enhancing the quality, relevance, and transparency of CSR disclosures, supported by sound corporate governance, is essential to strengthen investor confidence and sustainably reduce stock price crash risk in the long term. Keywords: Corporate Social Responsibility, Stock Price Crash Risk, Information Asymmetry, Intervening Variable