Electronic Theses and Dissertation

Pasar modal mempunyai peranan penting dalam kehidupan ekonomi, terutama dalam proses alokasi dana masyarakat. sebagai suatu instrumen ekonomi, pasar modal tidak lepas dari berbagai pengaruh lingkungan, baik lingkungan ekonomi maupun lingkungan non ekonomi. penelitian ini bertujuan untuk melihat reaksi pasar terhadap suatu peristiwa (event) yaitu peristiwa pengumuman kenaikan dan penurunan pembayaran dividen dengan menggunakan indikator return tidak normal (abnormal return). dalam penelitian ini sampel yang digunakan terdiri dari kelompok perusahaan yang terdaftar di bursa efek indonesia, yaitu perusahaan yang mengumumkan pembayaran dividen meningkat dan perusahaan yang mengurnumkan pembayaran dividen menurun, total sampel berjumlah 84 perusahaan dengan periode pengamatan selama dua tahun (2007• 2008). hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada reaksi pasar antara sebelum dan sesudah pengumuman penurunan dan kenaikan pembayaran dividen. kata kunci: reaksi pasar, abnormal return, kenaikan dividen, penurunan dividen.