Electronic Theses and Dissertation

Pasar modal yang efisien merupakan pasar modal yang harga sekuritasnya telah mencerminkan informasi-informasi yang relevan. salah satu instrumen dari pasar modal adalah obligasi yang merupakan surat tanda hutang dari emiten yang menerbitkan obligasi. seorang pemodal yang tertarik untuk membeli obligasi tentunya harus memperhatikan bond rating (peringkat ligasi). bond rating merupakan skala risiko dari semua obligasi yang diperdagangkan. skala ini menunjukkan sebarapa aman obligasi bagi investor. penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan yang signifikan antara average abnormal return saham pada sebelum, saat dan setelah pengumuman bond rating baik pada sampel peningkatan (upgrade) maupun penurunan (downgrade) bond rating. populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di bei tahun 2009. sampel dalam penelitian ini diambil dari perusahaan manufaktur yang mengumumkan obigasi di pefindo selama periode penelitian. pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan teknik purpossive sampling. pengujian data dilakukan dengan uji normalitas dan uji t. analisis data dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan bantuan perangkat iunak(software) program statistic package for social science (spss) versi 15.0. hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan average abnormal return yang signifikan pada sebelum dan saat, dan saat dan setelah pengumuman bond rating baik pada sampel enaikan (upgrade) bond rating maupun penurunan (downgrade) bond rating. hal ini ditunjukkan dengan nilai t-hitung yang lebih kecil dari t-table sehingga keseluruhan hipotesis dalam penelitian ini ditolak. hal ini dikarenakan pengumuman bond rating di indonesia ukan salah satu kejadian yang dapat mempengaruhi return saham tetapi masih ada faktor lain yang bisa mempengaruhi return saham dan investor pada saat ini tampaknya mengabaikan informasi bond rating dalam melaksanakan aktifitas perdagangan saham hal ini dikarenakan adanya kemungkinan ketidakpercayaan investor terhadap kualitas rating dari lembaga pemeringkat. kata kunci: average abnormal return, bond rating, upgrade dan downgrade